Se rechaza.El Banco Central mundial de venta de activos de refugio seguro, pero es porque la FED – S-icesword

Se rechaza.El Banco Central mundial de venta de activos de refugio seguro, pero es porque la FED – Sohu Introducción: desde hace un tiempo, los inversores globales están vendiendo los bonos del Tesoro de Estados Unidos, donde los bancos centrales es la protagonista.Los analistas creen que, en la situación política mundial con el Banco Central en la Reserva Federal de Estados Unidos contra la escasez de dólares, ocultos por la cobertura de los costes excesivos de los tipos de cambio, los inversores se vieron obligados a abandonar.Durante mucho tiempo, los bonos del Gobierno de Estados Unidos ha sido mantenidos como activo de refugio seguro, pero que ahora se enfrenta a una gran crisis: la venta.La demanda de bonos en el extranjero, el Gobierno de los Estados Unidos se encuentran, en los últimos 12 meses, el Banco Central de los Estados la venta de bonos del Tesoro de los Estados Unidos fuera de los Estados Unidos hasta 335 millones de dólares.Aunque los bonos del Gobierno de Estados Unidos y otros países la brecha de ingresos del Tesoro de la historia mundial es máximo, pero la escasez de dólares, el riesgo de tipo de cambio es tentar a los inversores a salir de este activo.De hecho, la falta de ingresos no es la razón detrás del producto final: la compresión entre los Estados Unidos y otros países el diferencial de tipos de interés manteniendo bastante estable.Pero la escasez de dólares recesiva mundial hace un par de meses apareció solo en el costo de la cobertura de los costes de financiación a corto plazo en dólares y aumentaron la situación tras los meses de escasez en el peor.Los analistas creen que es la política del Banco Central, las causas de la desviación (recortes de otros lugares de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos frente a la ampliación de la base monetaria) y Cruz (el coste de futuros de cobertura por encima de la paridad de los tipos de interés de los inversores especulativos, etc.), de modo que el coste sea muy caro.En general, los inversores internacionales con el fin de obtener beneficios en la era de las tasas de interés negativas, acuden a los bonos de renta fija.Después de la compra de bonos a largo plazo de los inversores a largo plazo, el uso de contratos de corto plazo para eliminar el riesgo de tipo de cambio es muy popular y la necesidad de cobertura.Pero ahora, en la cobertura de riesgos después de la compra de los bonos del Tesoro a 10 años ya no es rentable.No se limita a los inversores de Europa o Japón, la compra de los inversores de renta fija global de casi todos los bonos del Tesoro de Estados Unidos no gana dinero.El analista de Deutsche Bank, George · Sara Savino dijo, en condiciones financieras en la actualidad pueden ser tres conclusiones.En primer lugar, la escena de los bonos de renta fija como bonos denominados en dólares de los Estados Unidos es muy difícil atraer fondos o mantenimiento antes de pompa, a menos que la tasa de los bonos de otros ingresos de la aparición de la moneda, el crecimiento negativo (ahora es crecimiento cero), es posible limitar la Rentabilidad de bonos del Tesoro de Estados Unidos se redujo.En segundo lugar, la mejora de los costes futuros de dólar alcista.Si el inversor quiere obtener rendimiento AAA, que tendrán que hacer la cobertura que va a generar la demanda de cobertura en dólares; si los inversores no quieren asumir el riesgo de cambio, que la compra de los activos de la empresa de los Estados Unidos los rendimientos de bonos u otros de mayor riesgo más alto.Por último, la base monetaria de los Estados Unidos y el extremo corto puede demostrar que la fuerza motriz de los flujos mundiales de capital fue cambiando.Por un lado, la ampliación de la base monetaria, es esencialmente un "impuesto" de costes de cobertura distorsionada de flujos mundiales de capital.El endurecimiento de la política de la Fed y que hace que el coste de la cobertura de divisas más caro, contrario a la intuición, obligó a los inversores a aumentar en lugar de reducir el riesgo de divisas, créditos o duración.

被嫌弃了!全球央行抛售避险资产,竟是因为美联储-搜狐财经   导读: 一段时间以来,全球投资者都在抛售美国国债,其中各国央行更是领衔主演。分析师认为,在美联储同全球央行政策背离的情况下,隐性美元短缺造成汇率对冲成本过高,投资者被迫离开。   长久以来,美国政府债券一直被当作避险资产而被持有,但是其现在却面临着一场大危机:被抛售。美国政府的债券的海外需求遭遇重挫,过去的12个月里,美国之外的各国央行抛售了高达3350亿美元的美国国债。虽然美国政府债券和其他国家国债的收益差距正在历史最大值,但是全球美元短缺、汇率风险正在诱使投资者离开这一资产。      实际上,缺乏收益的背后原因并不是长端收益压缩了:美国和世界其他国家之间的息差一直保持得很稳定。但隐性的全球美元短缺在几个月前就出现了,只不过在美元对冲成本和短期融资成本飙升之后,这几个月里短缺的情况变得更加糟糕。分析师认为,形成原因是央行政策的偏离(美联储加息VS其他地方的削减)和交叉货币基础的扩大(利用期货对冲的成本高于抛补利率平价等),使得投资者避险的成本变得非常昂贵。      一般来说,国际投资者为了在负利率时代寻求收益,纷纷涌向美国的固定收益债券。投资者买入长期债券后,利用短期的远期合约消除外汇风险是十分流行和必要的对冲手段。但是现在,在对冲风险之后再购买10年期美国国债已经不再有利可图。不仅限于欧洲或日本投资者,几乎全球固定收益投资者买入美国国债都不赚钱了。      德意志银行分析师乔治·萨拉维诺斯表示,在目前的金融环境下可以得到三个结论。首先,美国国债等美元计价的固定收益债券吸引资金的场景或很难维持之前的盛况,除非其他货币债券收益率出现了负增长(现在是零增长),才有可能限制美国国债收益的缩水程度。      第二,期货成本的提高促使美元看涨。如果投资者要获取AAA收益率,那他们将不得不做这种将会对美元产生需求的套期保值;如果投资者不想承受外汇风险,那他们将不得不购买收益率更高的企业债券或其他风险更高的美国资产。   最后,交叉货币基础和美国短端可以证明全球资本流的驱动力出现了改变。一方面,交叉货币基础的扩大,本质上是对冲成本扭曲全球资本流的一种“税”。而美联储的紧缩政策将使得外汇对冲的成本更加昂贵,反直觉迫使投资者增加而不是减少外汇、信贷或久期风险。相关的主题文章: